科陆电子：用电自动化龙头亮相

原来四桌饭，科陆现在只有三桌饭。

其中，用电2019年末和2020年末，公司资产负债率高于同行业可比公司平均值（37.97%和42.45%）。目前龙头订单层面出现回暖且发货好转，自动预计后续消费回补效应仍将持续显现。

定制家居直接材料成本占比较高，化龙若原材料采购价格发生剧烈波动，可能对公司盈利水平带来不确定性影响。此外，头亮定制家居为地产后周期板块，受地产竣工和销售影响较大，若地产不及预期，将会影响全行业市场需求。皇派家居计划募集资金8.03亿元，科陆将根据项目的轻重缓急情况投入铝合金窗智能化生产线扩建项目、科陆铝合金门窗智能工厂建设项目、研发中心及信息化建设项目、品牌推广及营销服务升级项目和补充流动资金。

2022年1~4月累计销售额为3919.13亿元，用电同比上涨37.27%。对此马可波罗表示，自动如果未来建筑陶瓷行业竞争进一步加剧等，自动公司在新产品研发等方面不能保持现有竞争优势或不能有效控制成本，将面临毛利率下降的风险，从而对经营业绩产生不利影响。

【焦点二】竞争激烈招股书显示毛利率水平较高但行业存风险值得注意的是，化龙尽管家居企业赚钱能力较强，化龙毛利率保持在较高水平，但不少企业在招股书中都显示毛利率逐年下滑，或即将面临毛利率下降的风险。

记者注意到，头亮尽管一部分家居企业在上市途中遭遇滑铁卢，仍有不少家居企业勇闯IPO。就在本月初举行的苹果WWDC2022开发者大会上，科陆苹果正式宣布HomeKit开始兼容Matter协议。

未来，用电HomeKit将打通亚马逊Echo、用电谷歌Home、小米米家等智能家居平台之间的壁垒，只要设备支持并遵循Matter协议，即可通过苹果操作系统中的家庭App进行控制。Zigbee协议能满足市场对可靠性、自动安全性的需求，自动但是我们也认为基于IP的Matter协议能够进一步扩大市场规模，通过这样的底层协议，可以帮助更多物联网的设备建立连接。

目前，化龙智能家居主流的连接协议有Wi-Fi、Zigbee、蓝牙等，不同协议标准下的家居产品之间无法建立高效连接。该协议通过整合Thread、头亮Wi-Fi、蓝牙等通信协议，打造基于IP的标准化连接协议，在以太网、Wi-Fi、蓝牙和Thread等技术之上的应用层运行。